דוח חלש של IMC, קאנומד בעטה את שומר הסף ויוניבו הפרה חובת דיווח?

הסיכום השבועי של סקטור הקנאביס הישראלי בבורסה – מה עשו המניות המובילות, איפה הן פספסו ומה הן מתכננות לעתיד.

איי.אמ.סי שברה את שיא כל הזמנים בהפסד רבעוני

1. חברת איי.אמ.סי (IMC) פרסמה בשבוע שעבר את הדוחות הכספיים שלה לרבעון השלישי של השנה ומי שעוקב אחרי הסקירות השבועיות שלנו בוודאי שם לב בודאי שלא דיווחנו על הדוח בסקירה של השבוע שעבר. אנחנו כמובן דוגלים בלפרסם בריש גלי כאשר אנחנו טועים או מפספסים משהו, גם אנחנו בני אדם, אבל הפעם יש לנו “תירוץ” טוב לכך. מסתבר שאת הדוחות הכספיים שלה IMC שכחה לפרסם באתר הרשמי של הרשות לניירות ערך בארצות הברית ושכחה גם לפרסם אותם בחלק של קשרי במשקיעים באתר שלה, זאת למרות שבשתי הפלטפורמות המרכזיות הללו, שמהוות את עיקר מקורות המידע של המשקיע הקטן בנוגע לחברה, היא כן פרסמה את הדוחות הקודמים שלה. החברה רשמה ברבעון הפסד מייצג (ללא שינויים בשווי של נכסים ביולוגי והוצאות תגמול מבוסס מניות) של כ-23.6 מיליון שקל – כלומר לפי הרבעון השלישי של השנה החברה רושמת הפסדים בקצב שנתי של לא פחות מ-100 מיליון שקל. החברה הציגה הכנסות של כ-14.4 מיליון דולר קנדי (35.5 מיליון שקל) מתוכן כ-0.5 מיליון דולר קנדי ממכירת מוצרים אחרים שבעיקרם הינם בדיקות קורונה, שהם גידול של כ-144% אל מול הכנסות של כ-5.9 מיליון דולר קנדי (14.6 מיליון שקל) ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות ברבעון גם משקפות גידול של כ-29.7% אל מול הכנסות של 11.1 (27.6 מיליון שקל) מיליון דולר קנדי ברבעון הקודם, כאשר מתוכן מכירות של 3.1 מיליון דולר קנדי נבעו ממוצרים אחרים, בעיקרם בדיקות קורונה. נתון מעניין אגב, הוא שברבעון הקודם – הרבעון השני של השנה – החברה הפסידה באופן גולמי על בדיקות הקורונה שמכרה לבתי המרקחת – דבר שעלול להעלות תהיות שמא לכאורה היא ביצעה את המכירות של בדיקות הקורונה רק בשביל לנפח את שורת ההכנסות בדוחות. בכל אופן, לאחר שביקשנו מ-IMC תגובה לסוגייה, הם העלו את הדוחות לאתר הרשות לניירות ערך האמריקאית. החברה הסבירה שמדובר ב”תקלה טכנית”.

קאנומד: שומר הסף נבעט מהחברה

1. אירוע מעניין התרחש השבוע בחברת קאנומד (Cannomed) – אירוע שעבר “מתחת לרדאר” – אך כשמסתכלים פנימה נגלית תמונה מעניינת מאוד. השבוע דיווחה קאנומד על כך שכהונתו של עורך דין אלי אקסלרוד, שכיהן כדח”צ בחברה, הסתיימה. הסיבה לסיום הכהונה היא שאסיפת בעלי המניות לא אישרה את המשך כהונתו בחברה. דח”צ, ראשי תיבות של “דירקטור חיצוני”, נמצא בכל חברה ציבורית על פי חוק וחברה לה אין דח”צ בדירקטוריון צפויה לקבל קנסות מהרשות לניירות ערך. הדבר המיוחד בדח”צ הוא שהקול של בעלי השליטה בהצבעה למינויו אינו נספר ומשכך מדובר בדירקטור שממונה “מטעם הציבור”. למרות שהדירקטור לא מונה על ידי בעלי השליטה, כן יש לו סמכויות מלאות כמו כל אחד מהדירקטורים האחרים, למשל בהצבעה, בדרישה לקבלת מידע, בהעלאת הצעות ועוד. בכך שבעל השליטה הוא לא מי שבחר בו, הדח”צ בעצם ממצב את עצמו בדרך כלל כמגן הציבור וכשומר הסף, שייעודו להתריע מפני עסקאות רעות שנעשות במחשכים. כך גם עשה עורך דין אקסלרוד, כאשר ביוני השנה דווח כי הוא דרש מהחברה מסמכים הקשורים לעבר, כאשר לטענתו בעלי השליטה הקודמים-קודמים – בראשם ככל הנראה ניסים דג’לדטי שהורשע בעבירות צווארון לבן, קיבל עונש מאסר של מעל 5 שנים ושמו אף קושר לפרשת אוליגרך רוסי שנמצא מת ולאחר מכן “פתאום” המניות הועברו לדג’לדטי – ביצעו פעולות שלטענתו פגעו בבעלי המניות. אך כעת משאקסלרוד נזרק החוצה מהדירקטוריון, ספקולציה אפשרית היא שבעלי השליטה הקודמים-קודמים שאינם אמנם בעלי עניין אך עדיין מחזיקים מניות, הצביעו נגד אקסלרוד, אך זו כאמור לא יותר מספקולציה. בכל אופן, שומר הסף של החברה – כבר לא בחברה.

האם יוניבו הפרה חובת דיווח

1. השבוע חשפנו כאן במגזין קנאביס כי א’, שותף של חברת יוניבו (Univo) המחזיק כ-26% בחוות עמית – חוות הקנאביס של יוניבו בה היא מחזיקה 51%, נעצר על ידי המשטרה בחשד לכך שגנב לכאורה, פעמיים לפחות, תוצרת מהחווה ואף על פי החשד מכר אותה. משום מה, ובאופן לא ברור, יוניבו לא דיווחה על האירוע לבורסה ולא יידעה את קהל המשקיעים שלה באירוע למרות שהוא לחלוטין, לדעתנו, כן בהחלט אירוע רע באופן “מהותי” מספיק כדי לדווח עליו, וזאת מכמה סיבות: 1. יש תוצרת שנגנבה ויש לה ערך כספי כלשהו כנראה. 2. א’ הינו בסופו של יום חלק חשוב ואינטגרלי מיוניבו ומי שאחראי באופן כזה או אחר על פעילות הגידול העצמית שלה בחווה בבעלותה. 3. במידה וא’ יורשע הוא לא יוכל להיות בעל עניין בחוות עמית ובמידה ולא ימכור את מניותיו בה, תיתכן כמובן פגיעה ברישיון הגידול של החברה. יש לציין שהחברה טוענת שבהתייעצות עם גורמי מקצוע הובהר לה שאין סכנה לרשיונות הגידול שלה. בנוסף, דיווח על גניבה מחוות קנאביס אינו דבר חדש ולדוגמה באפריל אשתקד דיווחה חברת תיקון עולם קנביט לבורסה על גניבה של תוצרת שמלכתחילה נועדה להשמדה בהיקף של כ-10 קילוגרם, כלומר על תוצרת בהיקף קטן, שבכלל לא הייתה אמורה להימכר ובלי חשדות שמדובר בעובדים בכירים שעשו זאת. במקרה זה תיקון עולם קנביט כן דיווחה לבורסה ולמשקיעים על המקרה, לעומת יוניבו שאינה מדווחת על אירוע שככל הנראה חמור פי כמה וכמה.

שיח: דוח מצוין, מציגה גם שקיפות למשקיעים

1. כפי שכבר פרסמנו השבוע כאן בכתבה שניתחה את הדוחות הכספיים של חברת שיח מדיקל (Seach Medical), החברה הציגה צמיחה גבוהה בהכנסות וכן רווח מנורמל באופן שנתי של למעלה מ-11 מיליון שקל. כמו כן, בצעד שראוי להערכה מהפן של השקיפות, שיח גם פרסמה את הנתונים של בית המרקחת שרכשה ומשכך אפשרה להסתכל על הדוחות בצורה אובייקטיבית. בשורה התחתונה ברבעון Q3 נרשם מהפך בפעילות החברה, כשהחברה הציגה הכנסות של כ-16.2 מיליון שקל, שהם גידול של 145% בהשוואה להכנסות של 6.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד וגידול של 52% בהשוואה להכנסות של 10.7 מיליון שקל ברבעון הקודם השנה (Q2). הגידול בהכנסות נובע לדברי החברה מהגדלת פעילות השיווק וכן מהגדלת היצע המוצרים. החברה הציגה רווח מייצג, בנטרול שינויים בנכס ביולוגי ותגמול מבוסס מניות, וכן לפי שיעור מיסוי מייצג של כ-2.8 מיליון שקל, עלייה של 273% (כלומר יותר משילוש) בהשוואה לרווח של 0.75 מיליון שקל בלבד שהציגה החברה ברבעון הקודם.

טוגדר: אצווה ראשונה עברה מבדק בגרמניה

1. חברת טוגדר (Together) דיווחה השבוע על כך שמתוך ארבע אצוות (במשקל כולל של כ-440 קילוגרם) שהיא ייצאה לגרמניה במסגרת שיתוף הפעולה עם התאגיד הגרמני קאנטורג’ (Cantourage) אצווה אחת כבר נבדקה ויצא שהיא עומדת בתקן ה-EU-GMP, ומשכך היא אמורה להיות משווקת בהקדם. שלוש האצוות האחרות נמצאות עדיין בבדיקה. הזנים שהחברה יצאה אלו זנים שגודלו בחווה של החברה הנמצאת במחוז קססה (Kasese) באוגנדה, ובארץ משווקים תחת השמות “אור” ו”חן“. החברה לא דיווחה בדיווח המקורי על המחיר בו היא מוכרת ל-Cantourage את התוצרת. כמו כן, החברה לא דיווחה האם היא מוכרת או לאו את המוצרים בשיטת קמעונאות מקובלת הנקראת קונסיגנציה ובמסגרתה הספק מקבל תשלום רק אם המוצרים נמכרו, ואם הם לא נמכרו אז הספק אינו מקבל את התשלום. היה מקום שהחברה כן תדווח פרטים אלו למען השקיפות מול המשקיעים.

קנאשור הודיעה על שת”פ עם חברת CiiTech

1. חברת קנאשור (Cannassure) דיווחה השבוע על כך שחתמה על הסכם לשיתוף פעולה עם חברת סייטק (CiiTech) לצורך “פיתוח, ייצור ושיווק של מוצר קנאביס המבוסס על שמן”. חברת CiiTech מוכרת ככל הנראה לרבים מן הקוראים כחברה שמוצרי ה-CBD נמכרים באתרים שקיימים גם בארץ למכירת שמני CBD, אתרים שהסטטוס החוקי שלהם אינו מאוד ברור וגישת רשויות אכיפת החוק כלפיהם אמביוולנטית למדי אם כי בשורה התחתונה אין ספק שמבחינה רשמית CBD נחשב בלתי חוקי בישראל. קנאשור אמנם דיווחה שהיא “תפתח” מוצר קנאביס המבוסס על שמן, אבל בפועל שמני הקנאביס הרפואי לא באמת עוברים תהליך כלשהו של פיתוח. בופו של דבר מדובר במיצוי של התפרחות באחת מכמה שיטות שונות וערבוב של המיצוי עם שמן זית או שמן קוקוס וכד’. עבודת Lowtech פר אקסלנס. בכל אופן, ולמהות ההסכם, ככל הנראה מדובר בהסכם שבא במטרה להשתמש בהיכרות של השוק המקומי עם מוצרי CiiTech מהפן של ה-CBD שאינו בדיוק חוקי כאמור – אל הפן של הקנאביס הרפואי. השאלה הגדולה ביותר היא האם המוצרים שימכרו במסגרת שיתוף הפעולה של החברה עם CiiTech יהיו מהחווה של קנאשור עצמה או מהחוות האחרות שהיא קונה סחורה מהן. מדובר בדבר בעל משמעות רבה ביותר שכן החווה של קנאשור נחשבת לבעלת קיבולת קטנה ביותר, שכמעט כל התוצרת ממנה נמכרת בשוק המקומי, ולכן הורדת נפח המכירה של המותגים הקיימים שלה והחלפתם במוצרים משותפים לה ול-CiiTech לא רק שלא תהיה בעלת משמעות חיובית רבה, אלא יתכן שאף תהיה בעלת משמעות שלילית. מדוע? פשוט, מכיוון שעל פי ההסכם קנאשור ו-CiiTech מתחלקות ברווחים מהפרויקט. בכל אופן – לתהייה זו אין תשובה בדיווח שנשלח לבורסה והמשקיעים יאלצו להמתין ולראות בעצמם בהמשך.

נקסטייג’ הציגה תוצאות טובות בניסוי היתכנות 

1. נקסטייג’ (Nextage) דיווחה השבוע על כך שהחברה הבת שלה, פריפורט בה החברה מחזיקה כ-50%, הציגה תוצאות חיוביות בניסוי שנערך בשיתוף בית החולים אסותא ונועד לבדוק את ההשפעות של שישה חומרים שונים, המוכוונים אל עבר המערכת האנדוקנבינואידית. החומרים עצמם אינם קנאבינואידים. על פי הדיווח של החברה לבורסה כ-2 מתוך 6 החומרים שנוסו הציגו השפעה חיובית על הפוריות ועל תאי הזרע. חברת נקסטייג’ היא חברת מחקר ופיתוח העוסקת בתחום הקנאביס וכן בתחום פטריות הקסם (“פטריות הזיה”). לחברה יש כל מיני חלומות כמו פיתוח אפשרות למעבר חומרים דרך מחסום הדם מוח, מכירת מוצרי CBD בקנדה, שיתוף פעולה עם טמפו, ייצור קנאבינואידים באופן מסחרי ועוד. בינתיים מרבית החלומות בכלל לא התממשו ומשפחת בעלי השליטה ממשיכה לקחת משכורות. מנגד, יש הטוענים שנקסטייג’, כחברת מחקר ופיתוח, צריכה להישפט לפי סקאלת זמן של 5 שנים ומעלה ולא של שנתיים וחצי. האם החלומות של החברה אכן יתגשמו? נצטרך לחכות ולראות.

סיכום העליות והירידות של השבוע

• קאנומד – 3.61%+
• וונטייז – 3.04%+
• שיח מדיקל – 2.01%+
• עמיר שיווק –  0.17%+
• איי.אמ.סי – 0.32%-
• נקסטייג’ – 2.28%-
• אינטרקיור – 4.68%-
• טוגדר – 5.18%-
• יוניבו – 5.29%-
• קנבוטק – 5.52%-
• קנאשור – 5.76%-
• פנאקסיה – 5.97%-
• תיקון עולם – קנביט – 6.49%-
• פארמוקן – 7.12%-
• אינטליקנה – 10.94%-

*** אין בנאמר המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך, הנכתב הינו דעה בלבד. כל המבצע פעולות כלשהן על בסיס הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד ואין צוות המגזין אחראי לנזקים כלשהם שיגרמו כתוצאה מפעילות בניירות ערך בעקבות הכתבה ***