האם נקסטייג’ מפירה חוק, תיקון עולם בונה על CBD, וחידה לסופ”ש‎‎

הסיכום השבועי של סקטור הקנאביס הישראלי בשוק ההון - מה עשו המניות המובילות, איפה הן פספסו ומה הן מתכננות לעתיד...

סיכום השבוע בסקטור הקנאביס בבורסה: חברת נקסטייג’ הודיעה של שיווק מוצרי CBD בחו”ל למרות שזה לא חוקי על פי פקודת הסמים, חברת יוניבו רכשה שליטה בבית מרקחת בחולון אבל מצד שני בית ההשקעות IBI מכר את מניותיו בחברה, וחברת תיקון עולם קנביט חתמה על הסכם עם מפיץ משמעותי לשת”פ בייצור ושיווק CBD. וגם – למה כל המניות עלו השבוע בבת אחת?

נקסטייג’ החלה לשווק מוצרי CBD בקנדה, אבל כידוע זה כנראה בכלל לא חוקי

חברת נקסטייג’ (Nextage) דיווחה השבוע כי החלה לראשונה להפיץ בקנדה מוצרי קוסמטיקה של החברה המבוססים על CBD. נקסטייג’ ציינה בדיווח כי קיבלה הזמנה מסחרית ראשונה של כמה עשרות אלפי דולרים למוצריה, שמשווקים תחת המותג Nuveev בו החברה מחזיקה כ-50%, כאשר את החצי השני מחזיקה חברת Cannovate הפרטית. ראשית חשוב לזכור שהיקף ההזמנה כמובן אינו מהותי ולא משמעותי, אבל בכל זאת מגיע לחברה שאפו על כך שלמרות שלא מדובר בהזמנה בהיקף גדול היא ציינה בדיוק מה ההיקף ולא כמו אחרות שמציינות רק מילות מפתח ורמזים (אהמ אהמ… פנאקסיה) בדיווחים לבורסה שנוגעים לייצוא מוצרים לאירופה. מעבר לכך צריך יהיה לחכות ולראות מה תהיה תגובת השוק הקנדי למוצרי החברה. בסופו של יום, שוק מוצרי ה-CBD בקנדה רווי מאוד במוצרי CBD, יש שם שחקנים רבים עקב חסמי הכניסה המועטים שמאפשרים אפילו למי שמחזיק 2,000 דולר להקים מותג ווייט לייבל (White Label) של מוצרי CBD. נקסטייג’ מתגאה בכך שהמוצרים שלה הם ברמת פארמה ופותחו בשביל להיות איכותיים. הדרך הטובה ביותר לוודא את זה תהיה לעקוב אחר הדיווחים של החברה ולראות האם יהיו בעתיד עוד דיווחים על הזמנות. במידה ויהיו כאלו, האם מצוינות בהם כמויות שהולכות וגדלות מהזמנה להזמנה כפי שקורה במשלוחי הייצוא של חברת שיח למשל.

לאחר התשבוחות, נקודה שראוי לציין היא שהפעילות הזאת של נקסטייג’ בשיווק מוצרי CBD בקנדה היא לכאורה עבירה פלילית המנוגדת לסעיף “עבירות חוץ” בפקודת הסמים. סעיף זה קובע כי חל איסור על אדם או חברה ישראלים לבצע בחו”ל פעילות שבישראל אינה חוקית, גם אם באותה מדינה הפעילות כן חוקית. מאחר ו-CBD אינו חוקי בישראל, החברה לא רשאית לפעול בשיווק CBD בחו”ל. החברה צירפה להודעה לבורסה חוות דעת מעורכי דין שקובעת שלמרות שמשרד הבריאות קבע ש-CBD אינו חוקי בפועל, מכיוון שהמולקולה לא מופיעה בפירוש בפקודת הסמים ומכיוון שיש חברות אחרות שעשו מהלכים דומים ללא סנקציות כלשהן שהוטלו כנגדן (כמו פארמוקן למשל כפי שנחשף במגזין קנאביס), הרי שהפעילות מותרת. בעניין זה סירבה רשות ני”ע למסור תגובה. מהמשטרה נמסר כי “משטרת ישראל פועלת כל העת לאכוף את החוק בהתאם לסמכויות והכלים שניתנו לה מכוח החוק, זאת בשיתוף פעולה עם רשויות אכיפה שונות בארץ ובחו״ל”. ממשרד המשפטים נמסר כי “כפי שכבר נמסר כמענה לפנייה דומה בעבר, אנו שבים ומבהירים כי החומר מסוג CBD נכלל בהגדרת סם מסוכן על פי פקודת הסמים המסוכנים, על כן השימוש בו, שיווקו ומכירתו אסורים, אלא ברישיון משרד הבריאות. פניות בנוגע לנושא רישיון יש להפנות למשרד הבריאות. בנוסף, כפי שכבר הובהר, על פי פקודת הסמים המסוכנים יש לראות בעבירות סמים שבוצעו בידי ישראלים מחוץ לישראל כאילו התרחשו בישראל. ככל שחברה ישראלית משווקת CBD או סם מסוכן אחר במדינה אחרת – עמדתנו היא כי במקרה בו פועלת חברה ישראלית במדינה בה פעילות בתחום הסמים מותרת בהתאם לרישיון או אסדרה אחרת הדומים בטיבם לרישיון הניתן בישראל לפעילות המקבילה, והומצאה חוות דעת מטעם החברה בעניין התנאים הדומים בטיבם לתנאי הרישיון הישראלי על פי הקריטריונים של משרד הבריאות, פעילותה לא תהווה עבירה בישראל.”

יוניבו רכשה את בית המרקחת מדי פארם בחולון; בית ההשקעות IBI מכר מניותיו בחברה

חידה: כשאני בא כולם מדברים עלי, כשאני עוזב – דממה. מי אני? ובכן, התשובה היא – בית השקעות שמשקיע בענף הקנאביס. הסבר: כאשר בתי ההשקעות החלו להשקיע בענף הקנאביס, גם אם רק במעט, כולם דיברו על זה. “הבעת אמון”, “לגיטימציה של הסקטור”, “כיסים עמוקים”, “מנהלים שיודעים מה הם עושים” – אלו הם רק חלק קטן ממה שנכתב כאשר בתי ההשקעות החלו להשקיע בענף. השבוע, בשקט בשקט, מבלי שנכתב על זה בשום מקום, בית ההשקעות איי.בי.איי שהיה בעל עניין בחברת יוניבו (Univo), כלומר כזה שהחזיק יותר מ-5%, מכר מניות בהיקף של למעלה מ-200 אלף שקל. בכך הפסיקה IBI להיות בעלת עניין. ייתכן גם שמאז הוא מכר עוד כמה מניות אבל אי אפשר לדעת שכן רק כאשר דרג ניהולי בכיר של החברה או מי שמחזיק למעלה מ-5% ממניות החברה או מי ש”סמוך על שולחנו” של מישהו שעונה על אחת משתי ההגדרות האלו, רק הוא צריך לדווח על הפעולות שלו בניירות הערך של החברה.

בנוסף דיווחה השבוע יוניבו כי השלימה את העסקה לרכישת 51% מבית המרקחת מדיפארם חולון (שבינתיים שינה את שמו למדי-גרין). כזכור, בניגוד לעסקה עם בית מרקחת גרין זון שכפי שנחשף במגזין קנאביס היא לא יצאה לפועל למרות שיוניבו הודיעה כי תרכוש 51% ממנו בעבור “סכום שאינו מהותי לחברה”, את השליטה במדיפארם יוניבו רוכשת בעבור 5.5 מיליון שקל במזומן פלוס 1.5 מיליון שקל במידה ובית המרקחת יעמוד במספר אבני דרך. בשנת 2020 בית המרקחת מדי פארם בחולון רשם הכנסות של כ-15.6 מיליון שקל אך עם רווח של 450 אלף שקל בלבד. הרכישה צפויה להגדיל את שורת ההכנסות של החברה ולעזור לה לייצר “צמיחה” בהכנסות שכן כפי שכבר הסברנו בסקירות קודמות, חברות הקנאביס מדווחות על 100% מרווחי בתי המרקחת שבבעלותן כאילו היו שלהן למרות שרק חלק, במקרה הזה 51%, שייך להן. נקווה שבדוחות החברה תציין כמה מההכנסות נבעו מבית המרקחת וכמה מהפעילות הרגילה שלה, על מנת שיהיה אפשר להבין האם היא בצמיחה או לא.

תיקון עולם קנביט חוברת לענקית השיווק, אבל האם היא אכן החברה “המובילה בישראל”?

חברת תיקון עולם קנביט (Tikun Olam Cannbit) דיווחה השבוע כי חתמה על הסכם עם חברה בת בבעלות מלאה של חברת פי.אס.סי קאן ועם חברה בת בבעלות מלאה של חברת דיפלומט להקמה של פעילות של פיתוח, ייצור ושיווק של מוצרי CBD. כל אחד מהצדדים יחזיק בכשליש ממניות החברה המשותפת שתקום. דיפלומט, אחת השותפות, נחשבת לאחת מחברות היבוא החזקות והדורסניות ביותר במדינה, היא ידועה במונופולים שלה על מוצרים מיובאים כדוגמת טונה ושמפו הד אנד שולדרס ולאחרונה היא הונפקה בבורסה לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל. מדובר בהחלט בהסכם מעניין, שכן במידה ושוק ה-CBD בישראל יותר לשימוש מסחרי בקרוב כפי שהחברה מצפה, ואם הוא יהפוך למצליח כפי שהוא במדינות כמו ארצות הברית וקנדה, אזי מוצרי ה-CBD צפויים להפוך לסוג של סחורה סטנדרטית ככל תוסף מזון אחר. כוח כמו של דיפלומט שיכול לעזור בהפצת המוצרים הוא כוח חשוב מאוד בשווקים שרוויים במוצרים. מן הצד השני, לא הכל ורוד. דיפלומט לא התחייבה לבלעדיות בקשר עם השת”פ הזה. לכן מבחינתה, היא יכולה במקביל להפיץ עוד מוצרי CBD של חברות אחרות, ואם המוצרים בשיתוף הפעולה עם תיקון עולם קנביט לא יצאו איכותיים מספיק או רווחיים מספיק, היא מן הסתם תעדיף להפיץ את מה שיהיה לה יותר רווחי.

עוד דיווחה החברה השבוע על כך שהיא הגישה “טיוטת תשקיף מדף” – שזה בעצם מסמך שמאפשר לחברה לבצע הנפקות בעתיד. בשביל לבצע הנפקה ציבורית, החברות הציבוריות צריכות להיות בעלות “תשקיף מדף פעיל” – שזה בעצם תשקיף, מסמך שנוצר על ידי עורכי דין ואושר על ידי רשות ניירות ערך. מכיוון שתיקון עולם קנביט היא כיום חברה הפסדית, ועקב כך שבשבוע שעבר היא הצליחה לגייס רק חצי ממה שתיכננה לגייס בהנפקת הזכויות, מתבקש שתהיה לה האופציה לגייס כסף ויתכן שאף ישנה הנפקה נוספת בקנה. בהמשך לכך שהחברה לא הצליחה לגייס את כל הסכום שרצתה בהנפקת זכויות, ורד רוזן, בעלת המניות הגדולה בחברה שהינה גם אשתו של ברק רוזן, יחד עם קרן ההשקעות ספרה, “משלימים” את החסר, כאשר החברה מנפיקה להם מניות בתמורה כוללת של כ-6 מיליון שקל. המחיר מתבצע לפי 5.36 שקל בדומה להנפקת הזכויות והוא משקף הנחה של כ-2.7% על מחיר המניה בבורסה בעת הדיווח.

אגב, משום מה החברה טענה השבוע בהודעה לעיתונות כי היא חברת הקנאביס “המובילה בישראל” – טענה שאינה מגובה ואינה מבוססת וגם לא נכונה. היא כן החברה הותיקה בישראל, והיא גם זו שביצעה הכי הרבה מחקרים בתחום הקנאביס הרפואי, אבל ראוי שחברה בסדר גודל כזה לא תנקוט באמצעים שיווקיים שמתאימים יותר לחברות קיקיוניות, מה גם שאין להצהרה כזאת באמת ערך אמיתי והיא אולי אפילו יוצרת תחושה שלילית בקרב מי שמעורה בפרטים.

למה כל המניות עלו השבוע?

ביום שלישי השבוע היה מחזה מוזר, קצת מעורר נשכחות בסקטור, כאשר מניות הקנאביס המקומיות חוו גל של עליות. איך זה קורה? מדוע כל מניות הקנאביס עולות ביום אחד כאשר הבורסה בכללה לא מזנקת ואין הודעה מהותית שקשורה לסקטור? ובכן, התשובה לא ודאית אבל יש כמה השערות למשל ייתכן שמדובר בגוף מוסדי כלשהו שהחליט שהוא רוצה להיחשף לענף הקנאביס ופיזר את השקעתו על מרבית חברות הסקטור, או אולי גוף קיים, כמו קרן השקעות לדוגמא שכבר משקיעה במניות הסקטור, שהצליחה לגייס עוד כמה משקיעים לשורותיה ולכן היא מגדילה את הפוזיציות שלה בסקטור בהתאמה.

סיכום העליות והירידות של השבוע

  • נקסטייג’ – 11.41%+
  • יוניבו – 10.54%+
  • טוגדר – 6.38%+
  • תיקון עולם – קנביט – 3.72%+
  • עמיר שיווק –  2.58%+
  • שיח מדיקל – 1.66%+
  • פנאקסיה – 1.12%+
  • איי.אמ.סי – 0.66%+
  • סמארט אגרו – 0.00%
  • אינטליקנה – 0.16%-
  • קנאשור – 0.28%-
  • וונטייז – 0.72%-
  • פארמוקן – 1.32%-
  • קאנומד – 1.68%-
  • אינטרקיור – 3.25%-

*** אין בנאמר המלצה לביצוע פעולות בניירות ערך, הנכתב הינו דעה בלבד. כל המבצע פעולות כלשהן על בסיס הכתוב עושה זאת על אחריותו בלבד ואין צוות המגזין אחראי לנזקים כלשהם שיגרמו כתוצאה מפעילות בניירות ערך בעקבות הכתבה ***

הממשלה הבטיחה אי הפללה בעוד:

חדשות
שינוי גודל פונט